昨夜暴跌!两大重磅利多下玩起“过山车” 原油为何不按常理出牌?

作者: 冶金矿产  发布:2020-03-24

减产力度很难增加 本周即将召开OPEC+部长级会议,此次会议将就是否延长和扩大减产进行讨论。受此影响,近期国际原油价格大幅波动。 供需呈紧平衡状态 OPEC11月月报预估,2020年全球原油需求量为10088万桶/日,非OPEC供应、OPEC液化石油气、非常规油气的供应量总计为7129万桶/日。其中,非OPEC供应量为6646万桶/日,OPEC液化石油气与非常规油气供应量为483万桶/日,即OPEC供应量在2958万桶/日,全球原油供需实现平衡状态。 2018年10月,OPEC原油产量为3290万桶/日,减产120万桶/日之后的产量为3170万桶/日。截至今年10月,OPEC原油产量为2965万桶/日,即以目前OPEC的原油产量来计算,全球原油供需基本上呈现平衡状态。如果OPEC将产量维持在3170万桶/日,全球原油供应则过剩212万桶/日,呈现紧平衡状态。由于存在OPEC减产力度不及预期、美国增产以及全球经济下滑造成需求下降等不确定性的影响,全球原油供需格局容易朝供应宽松的方向演变,这决定了原油不具大幅上涨的条件。 限产前景存在隐患 2018年12月的OPEC+部长级会议达成协议,OPEC+以2018年10月的产量为基准,减产120万桶/日至2019年年中。今年7月,OPEC+再次召开会议,延长减产协议至2020年3月底,减产额度不变。12月,OPEC+将会再次召开半年一期的部长级会议,就是否延长减产期限和力度进行磋商。 沙特方面,因为沙特阿美即将启动IPO,将原油价格维持在一个相对稳定的水平,有助于其募集资金。加之,遭受9月中旬的无人机袭击之后,沙特虽然不久前宣布已经完全恢复生产,但市场根据当时损失的情况判定,沙特很难在短时间内恢复生产,其只是出于稳定市场的考虑,通过消化自身库存和购买他国原油维持供应。因此,如果终止限产,沙特方面实际能增加的产能是存疑的。 伊朗、俄罗斯、委内瑞拉等国经济结构单一,原油是其经济支柱,所以一个相对高位的原油价格也是符合其自身利益的。因此,从目前的情况来看,延长减产期限符合各方利益,基本上不会出现大的变化,市场分歧主要集中在减产是否会扩大规模,以及减产执行力度如何。如果OPEC维持目前的原油产量,全球原油供需整体趋于紧平衡状态,如果希望通过减产促使油价上涨,则需减产数10万桶原油,这很难进行分配。此外,2018年的限产协议达成后,俄罗斯方面寻找种种理由增产,其减产执行度仅为70%,OPEC之所以能够完成限产目标,是建立在沙特阿拉伯超额减产基础之上的。 目前沙特阿拉伯已经明确表示,不会再为其他限产同盟不按要求减产买单,这使得减产执行力度存疑。油价在50—60美元/桶的水平,产油国扩大生产将会获得不错的收益,在利益驱使下,限产同盟将会不牢固,如果俄罗斯仍然不按协议减产,其他产油国势必会与俄罗斯存在矛盾,从而影响减产效果。 综上所述,如果OPEC+延续限产,全球原油供需将会呈现紧平衡状态,原油将维持在目前的区间运行。不过,考虑到原油供需或朝宽松的方向运行,加之限产最多延长期限,很难增加力度,并且执行存在隐患,所以在OPEC+部长级会议召开之后,原油价格回落的概率较大。

7月2日,为期两天维也纳会议终于在市场的高度关注下落下帷幕。

来源:期货日报

据期货日报记者了解,在本次会议上,不仅OPEC内部就继续延长减产期限达成了共识,OPEC和非OPEC的合作章程也已获得通过。此外,会议还通过了OPEC秘书长巴尔金都的第二个任期,更宣布OPEC和非OPEC下一届部长级会议将在12月5—6日举行。

编辑:网站实习1

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消息公布后,国际原油期货价格却在小幅跳涨后急速下行。其中WTI原油期货价格甚至在涨至59.40美元/桶后盘中一度大跌近2%,最低触及58.33美元/桶的低位。Brent原油期货也不例外,在一度上行至65.47美元/桶后,一路下行,盘中最低触及64.30美元/桶。

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符合市场预期,OPEC、非OPEC达成协议

据了解,在本次会议中,鉴于当前石油市场基本面和对2019年剩余时间预测的一致看法,OPEC会议决定将第176次会议通过的自愿调整产量协议从2019年7月1日起延长9个月,到2020年3月份。根据这一决定,OPEC各成员国确认了他们继续关注市场基本面,继续保持市场稳定和平衡的承诺,总的来说,”这符合产油国和石油消费者以及全球经济健康发展的利益”。东海期货能化产业分析师李婉莹说。

而之所以能和非OPEC产油国就减产协议延长方面达成共识,在盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ola Hansen看来,“他们这么做是处于对需求表现的担忧。这不是基于强势的表现,而是基于疲软的表现做出的反应。”

实际上,也正是因为如此周一的国际油价也才会出现盘中反弹后回落的情况。

据了解,周一OPEC的闭门会议持续了六个多小时,这令很多市场观察人士标的焦虑不安,“因为这可能标志着会议上存在一定的分歧”,CHS Hedging LLC能源市场分析师Tony Headrick表示。

“而在市场质疑减产幅度是否足够的情况下,油价也就很难守住涨势。”Again Capital Management合伙人John Kilduff说。

实际上,周一伊朗已与OPEC主要产油国沙特、伊拉克和俄罗斯达成一致,准备将120万桶/日的减产计划延长六到九个月。毕竟目前国际经济因贸易谈判、货币政策发展及地缘政治问题等许多不确定性,越来越利空,大概率将影响未来的市场的原油需求。

自上次OPEC会议召开以来,2019年的石油需求增长已下调至目前的114万桶/日,而2019年非欧佩克国家的供应据预计将增长强劲同比增长2.14百万桶/日。实际上,自2017年以来,OPEC及其盟友一直在减少石油产量,以防止油价在美国石油产量飙升的情况下下滑。

作为目前全球最大的石油生产国,美国并不是OPEC成员国,也没有参与供应协议。此前,美国甚至对OPEC的第三大产油国:伊朗进行了严厉制裁,并要求利雅得增加石油产量,以弥补伊朗石油出口减少的影响。

考虑到这些发展对全球库存水平及整体市场和行业情绪的潜在影响,在周二的第六届OPEC和非OPEC部长级会议上,OPEC盟国最终还是通过了OPEC关于延长减产时间的提议。

实际上,早在上周日阿拉伯联合酋长国能源和工业部长马兹鲁埃就曾表示,本次会议可能有必要延长去年12月达成的一项协议。该协议最初要求每天减产120万桶。

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